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玛格家居IPO五大质疑 公司呈报称“不便捷回复”
发布日期:2022-05-12 09:55    点击次数:129

《电鳗快报》文/尹秋彤

据证监会官网袒露,玛格家居股份有限公司(下称“玛格家居”)在1月6日递交了招股书,拟登陆深交所主板市集,国泰君安证券担任主承销商。不外,卓绝3个月了于今仍未上会。《电鳗快报》经打听接头发现,公司这次IPO招股书还存在好多疑窦,其中就5个方面质疑向公司求证,公司近日呈报称:由于公司属于刚线路阶段,暂时不便捷回复所求征的问题。

公司钞票欠债率60%

跟着房地产市集调控计谋奉行,身处产业链卑鄙的家居行业亦难独善其身。玛格家居专科从事全屋定制家居产品研发、打算、坐褥、销售及做事的企业,日子也不好过。

招股书数据袒露,陈诉期内,玛格家居营业收入折柳为7.63亿元、8.25亿元、8.40亿元及4.17亿元,营收总体较清爽;同期,归母净利润折柳为7044.74万元、1.00亿元、9853.27万元及2966.29万元,呈现出波动下跌的趋势。在营收加多的同期净利润反而下跌,玛格家居的盈利才调有待栽培。

玛格家居产品结构也较为单一,收入较为策划。陈诉期内,公司定制衣柜的营业收入占比折柳为94.43%、89.3%、87.56%和88.18%,室内木门和全体橱柜占比共计占比约10%,其他产品营收占比约为2%。另外,玛格家居产品销售以经销商销售模式为主,狂放2021年6月底,该公司的经销商数目达685家。陈诉期内,公司通过经销商模式达成的收入折柳为7.41亿元、7.99亿元、7.98亿元和4.02亿元,占主营业务收入的比重折柳为98.86%、98.44%、96.82%和98.21%。

玛格家居对经销商主要领受先款后货的结算形势,收到经客户阐发的销售订单和按照结算价钱向客户收取一道货款后,字据订单组织坐褥,因此会产生预收款项或合同欠债,导致公司钞票欠债率水平高于同行业平均水平。陈诉期各期末,玛格家居钞票欠债率折柳71.69%、56.90%、52.70%和59.49%,尤其是2018年,为同行可比公司平均值的2.2倍。

或占用1600余万关联方资金

在玛格家居的鼓舞结构中,不乏金牌橱柜、皮阿诺等同行企业入股。同期,公司实控人和大鼓舞唐斌、高琴曾以个体工商户的花样从事公司重庆市主城区经销商的方针责任;2016年6月,唐斌、高琴与公司职工张庆伟签署《店铺全体转让契约》,唐斌、高琴将门店转让给张庆伟,由其进行往时经管并开展进行自主方针,由于自主方针时刻未能达成盈利且最终门店转让价款未支付,重庆市主城区经销商的本色限制人仍为唐斌、高琴。

因个体户张庆伟方针景象欠安,该经销商在方针进程中造成了对玛格家居期限较长的应收账款,2018年末及2019年末造成的应收账款金额折柳为928.36万元和733.47万元,疑似大鼓舞应用其关联方通过“应收账款”科目占用企业资金。

鼓舞或涉同行竞争

玛格家居的鼓舞存在同行竞争的情况。鼓舞德韬建成与上市公司金牌橱柜第一大股均是厦门市建潘集团有限公司;鼓舞瑞渝投资是上市公司金牌橱柜的控股子公司;当然人马礼斌是上市公司皮阿诺(002853)控股鼓舞。

据了解,皮阿诺是一家主要方针橱柜及全屋定制居品的研发、坐褥和销售的公司,而金牌厨柜(603180)则是国内高端全体厨柜及定制家居的专科做事商,与玛格家居存在同行竞争关系。鼓舞帝欧家居(维权)(002798)是一家专注坐褥高品性卫生洁具的企业,然而在 2016年联袂欧神诺,建树帝欧家居股份有限公司,认真参加泛家居限制,因此在部分产品上也存在同行竞争关系。

对于,同行竞争,玛格家居示意公司与控股鼓舞、本色限制人不存在一样、相似或组成竞争的业务,不存在同行竞争的情况,同期。而金牌橱柜则是发布了实控人革新同行竞争本旨条件的公告来幸免同竞争。

固然玛格家居逐渐的搞定同行竞争问题,但同行业公司仍有着千丝万缕的关连,对玛格家居异日方针存在不小的风险。同期,鼓舞的股权代持合同造成纵横交叉的法律关系,亦然一个潜在玛格家居的一个隐患。

实控人廉价突击入股

玛格家居建树后共进行两次增资及十二次股权转让。值得夺方针是,玛格家居有多起股权变动的价钱公允性存疑,如2017年皮阿诺实控人以显耀偏高的价钱入股;2021年11月,实控人通过限制的天玛扣问入股价钱偏低。

2017年7月,玛格家居鼓舞重庆浩钥欣将4.99%的股权(对应339.32万元的出资额)以5988万元的价钱转让给魏盛才,对应每股价钱17.65元。需要指出的是,魏盛才是代马礼斌持股,马礼斌是上市公司皮阿诺的实控人。

从玛格家居的表述中,皮阿诺、马礼斌代持股的原因包括操心影响玛格家居的后续融资或业务发展。按照这个说法, 马礼斌入股价钱应该相对合理以至偏低,可事实上,马礼斌入股价钱较着逾越前后两次股权转让的价钱。2017年4月,重庆浩钥欣将其持有的玛格有限3%的股权(对应204万元出资额)以2550万元的价钱转让给零壹扣问,对应每股价钱12.5元。2019年6月,重庆浩钥欣将其持有的玛格有限5%的股权(对应357.857万元出资额)以5000万元的价钱转让给瑞渝投资,对应每股价钱13.97元。12.5元及13.97元皆低于马礼斌每股17.65元的入股价钱,且这几次股权转让时公司股本并莫得发生较大变化,因此马礼斌入股价钱显耀偏高。联接马礼斌以代持形势入股的事实,玛格家居与皮阿诺之间是否有其他利益安排?

比较皮阿诺实控人高价入股,玛格家居实控人唐斌廉价突击入股更值得关心。

2021年11月,重庆浩钥欣将其持有的玛格家居6.86%的股份(514.65万股)以7548.20万元的价钱转让给天玛扣问(唐斌持有51%股权,为施行结伴人),转让价钱为14.67元/股。早在2020年6月,鼓舞文振宇将其持有的玛格有限4.815%的股权(对应357.141354万元出资份额)以7500万元的价钱转让给帝欧家居(维权),转让价钱就高达每股21元,因此天玛扣问入股价钱较低。字据证监会《监管法则适用交流—对于央求首发上市企业鼓舞信息线路》,鼓舞入股往复价钱较着荒谬,中介机构应当对该鼓舞层层穿透核查到最终持有人,讲解是否存在股权代持、违章持股、不妥利益运输等问题。

董事长身缠百余风险

据天眼查袒露,公司董事长唐斌,当今有18条任职,担任鼓舞6家,担任高管8家,本色限制权11家。尤为夺方针是,唐斌旁边风险多达83条,历史风险1条,预警教唆有68条。

高风险信息方面,其担任法定代表人的重庆玛格遮挡建材有限公司进行了陋劣刊出,担任鼓舞的重庆必思德生意经管有限公司进行了陋劣刊出;担任高管的重庆玛格唐家居打算有限公司有计帐信息,担任法定代表人的重庆优瑞居品有限公司有计帐信息;担任高管的重庆玛格唐家居打算有限公司因未按秩序提交年度陈诉信息而被列入企业方针荒谬名录。

诉讼方面,其担任法定代表人的玛格家居股份有限公司曾因定作合同纠纷而被告状,曾因侵害商标权纠纷而被告状;担任法定代表人的广东玛格家居有限公司曾因定作合同纠纷而被告状;担任法定代表人的重庆玛格遮挡建材有限公司曾因定作合同纠纷而被告状;担任法定代表人的重庆玛格遮挡建材有限公司曾因侵害作品信息齐集传播权纠纷而被告状;担任法定代表人的天津玛格家居有限公司曾因买卖合同纠纷而被告状;担任法定代表人的天津玛格家居有限公司曾因合同纠纷而被告状;担任法定代表人的玛格家居股份有限公司曾因鼓舞履历阐发纠纷而被告状……

董事长百余条风险缠身,又波及多告状讼,还实控多家公司,中小投资者利益谁来保险?会否故意益运输行径发生?

《电鳗快报》将不绝关心玛格家居IPO阐发。